ABD Seçimleri Altın Fiyatını Nasıl Etkiler? Seçim Dönemini Okuma Rehberi

Her dört yılda bir, Kasım ayına yaklaşırken altın haberlerinde aynı soru belirir: "ABD seçimleri altını nasıl etkileyecek?" Bazı yorumlar bir adayın kazanmasının altını uçuracağını, diğerinin düşüreceğini söyler. Gerçek ise bu kadar basit değildir.

Seçimin kendisi altın fiyatını doğrudan belirlemez. Seçim, piyasanın gelecekteki politikalara dair beklentilerini değiştirir. Altın da bu beklentilerin dolara, faize ve küresel riske yansımasıyla hareket eder.

Bu rehberde seçim takviminden başlayarak altına etki eden kanalları tek tek anlatıyoruz. Hiçbir parti ya da aday hakkında değerlendirme yapmıyoruz. Amacımız, seçim dönemindeki haberleri daha sakin okumanıza yardımcı olmak. Güncel fiyatlara Altın Yorumları ana sayfasından ulaşabilirsiniz.

ABD seçim takvimi: Hangi tarihler önemli?

ABD'de federal seçimler, Kasım ayının ilk pazartesisini izleyen salı günü yapılır. Başkanlık seçimi dört yılda bir yapılır. Temsilciler Meclisi'nin tamamı ve Senato'nun yaklaşık üçte biri ise her iki yılda bir yenilenir. Başkanlık seçimleri arasında kalan bu seçimlere "ara seçim" denir.

Piyasalar için tek önemli gün seçim günü değildir. Süreç aylara yayılır:

• Ön seçimler ve aday belirleme: Partilerin adayları netleşir, programlar konuşulmaya başlar.
• Kampanya dönemi ve anketler: Piyasalar olası sonuçları fiyatlamaya çalışır.
• Seçim gecesi: Sonuçlar eyalet eyalet gelir, oynaklık artabilir.
• Göreve başlama: Yeni başkan 20 Ocak'ta yemin eder. Politikalar bundan sonra somutlaşır.

Bu tarihleri ve öncesindeki veri günlerini ekonomi takvimimizden izleyebilirsiniz.

Seçim neden ons altını ilgilendirir?

Ons altın dünyada dolarla fiyatlanır. Dünyanın en büyük tahvil piyasası ABD'dedir. Fed'in kararları da bütün piyasaları etkiler. Bu yüzden ABD'nin ekonomi politikasındaki büyük bir değişiklik, altına da dolaylı yoldan yansıyabilir.

Seçim, bu politikaların yönüne dair belirsizliği artırır ya da azaltır. Piyasa, kazanan tarafın vergi, harcama, ticaret ve dış politika alanında ne yapacağını tahmin etmeye çalışır. Bu tahminler dolar ve tahvil faizi üzerinden altına ulaşır.

Burada bir noktayı vurgulayalım: Hangi partinin altın için "iyi" ya da "kötü" olduğuna dair kalıcı bir kural yoktur. Aynı parti farklı dönemlerde çok farklı ekonomik koşullarla karşılaşmıştır. Etkiyi belirleyen şey parti etiketi değil, uygulanan politikalar ve o günkü piyasa koşullarıdır.

Seçim sonucu altına hangi kanallardan yansır?

Seçimin altına etkisi genellikle dört ana kanaldan geçer. Bu kanallar aynı anda ve bazen zıt yönlerde çalışabilir.

Maliye politikası ve kamu borcu

Yeni yönetimin vergi ve harcama planları, devletin ne kadar borçlanacağını belirler. Büyük bütçe açıkları ve hızla artan borç, bazı yatırımcılarda uzun vadede paranın değerine dair kaygı yaratabilir. Bu kaygı altına olan ilgiyi artırabilir.

Öte yandan daha fazla borçlanma, tahvil faizlerini yukarı itebilir. Yükselen faiz ise altını baskılayabilir. Yani aynı gelişme iki farklı yönde etki yaratabilir. Faiz tarafını ABD tahvil faizi ve altın rehberimizde ayrıntılı anlattık.

Ticaret politikası ve dolar

Gümrük vergileri ve ticaret anlaşmalarına dair vaatler, büyüme ve enflasyon beklentilerini değiştirir. Bu beklentiler dolara yansır. Dolar güçlenirse ons altın üzerinde baskı oluşabilir. Ticaret gerilimlerinin altına etkisini ticaret savaşları ve altın rehberimizde ayrıca ele aldık.

Fed'e dair beklentiler

Fed, ABD'de bağımsız bir kurum olarak çalışır. Ancak Fed başkanı ve yönetim kurulu üyeleri başkan tarafından aday gösterilir ve Senato onayıyla atanır. Seçim dönemlerinde gelecekteki atamalar ve Fed'in bağımsızlığına dair tartışmalar gündeme gelebilir. Faiz beklentilerindeki her değişiklik altına yansıyabilir. Fed'in rolünü Fed faiz kararı rehberimizde anlattık.

Dış politika ve jeopolitik risk

Yeni yönetimin dış politikası, küresel gerilimleri artırabilir ya da azaltabilir. Jeopolitik riskin altına etkisini savaş ve krizlerde altın rehberimizde inceledik.

Seçim gecesi ve sonrasında altın nasıl davranabilir?

Seçim gecesi piyasalar için yoğun bir gecedir. Sonuçlar saat saat değişir. Beklenmedik bir tablo ortaya çıkarsa kısa süreli sert hareketler görülebilir.

2016 seçimi bunun sık anılan bir örneğidir. Reuters'ın o günlere ait haberlerine göre sonuçların beklenenden farklı geldiği gece ons altın sert biçimde yükseldi. Ancak sonraki günlerde ABD tahvil faizleri ve dolar hızla yükselince altın bu kazancını geri verdi ve daha da geriledi. İlk tepki ile sonraki eğilim birbirinin tersi oldu.

Bu örnek önemli bir dersi gösterir. Seçim gecesinin ilk tepkisi çoğu zaman belirsizliğe verilen bir reflekstir. Piyasa ilerleyen günlerde sonucun ekonomi politikası için ne anlama geldiğini yeniden fiyatlar. Asıl yön genellikle bu ikinci aşamada belirginleşir.

Bir başka nokta da şudur: Sonuç önceden büyük ölçüde bekleniyorsa, seçim günü fiyata etkisi sınırlı kalabilir. Çünkü piyasa o olasılığı haftalar öncesinden fiyatlamış olabilir. Sürpriz ne kadar büyükse, ilk tepki de o kadar sert olabilir.

Başkanlık mı, Kongre mi: Hangisi daha çok önemli?

Haberler genellikle başkanlık yarışına odaklanır. Ama politikaların uygulanabilmesi için Kongre'nin de desteği gerekir. Vergi düzenlemeleri ve bütçe gibi konular yasa gerektirir.

Başkanlık ile Kongre'nin iki kanadını aynı parti kontrol ediyorsa, büyük politika değişikliklerinin hayata geçme ihtimali artar. Kontrol bölünmüşse, büyük değişiklikler daha zor geçer. Piyasalar bu yüzden Senato ve Temsilciler Meclisi sonuçlarını da yakından izler.

Ticaret ve dış politika gibi bazı alanlarda ise başkanın yetkileri daha geniştir. Bu alanlardaki adımlar Kongre'den bağımsız olarak daha hızlı atılabilir.

Seçim dönemi haberlerini okurken kontrol listesi

Seçim döneminde altınla ilgili bir manşet gördüğünüzde şu sorular işinizi kolaylaştırır:

1. Haber bir beklenti mi, bir karar mı? Kampanya vaatleri ile uygulanan politikalar aynı şey değildir.
2. Dolar ne yapıyor? Altının tepkisi çoğu zaman dolar üzerinden gelir. Bu bağı dolar endeksi ve altın rehberimizde anlattık.
3. Tahvil faizleri ne yapıyor? Borçlanma ve enflasyon beklentisi faize yansır.
4. Sonuç sürpriz mi? Beklenen sonuç çoğu zaman önceden fiyatlanmıştır.
5. Hareket kalıcı mı? Seçim gecesinin ilk tepkisi ile sonraki haftalar farklı olabilir.

Seçim dönemlerindeki ani dalgalanmaları altında volatilite rehberimizde daha geniş bir çerçevede ele aldık.

Gram altın takip edenler için seçim ne anlama gelir?

Türkiye'de altını çoğunlukla gram ya da çeyrek olarak takip ederiz. Gram altın, ons altın ve dolar/TL kurunun birleşiminden oluşur. ABD seçimleri bu iki bileşenin ikisini de etkileyebilir.

Seçim sonrası dolar küresel olarak güçlenirse ons altın baskılanabilir. Ama aynı gün dolar/TL de yükselirse gram altındaki etki sınırlı kalabilir. Gelişmekte olan ülke paraları seçim sonrası oynaklıkta farklı tepkiler verebilir. Bu bağı ons altın ve gram altın ilişkisi rehberimizde adım adım anlattık. Ons fiyatını ise ons altın sayfamızda izleyebilirsiniz.

Seçim gecesi gibi oynak anlarda fiziki altında alış-satış farkı da açılabilir. Panikle karar vermek yerine birkaç gün beklemek ve tabloyu görmek çoğu zaman daha sağlıklıdır.

Bu yazı yatırım tavsiyesi değildir. Herhangi bir siyasi görüşü desteklemez. Amaç, seçim dönemindeki piyasa haberlerini daha bilinçli okumanıza yardımcı olmaktır.

Sık sorulan sorular

ABD seçimlerinde hangi parti kazanırsa altın yükselir? Böyle kalıcı bir kural yoktur. Altının tepkisi parti etiketine değil, uygulanan politikaların dolar, faiz ve küresel risk üzerindeki etkisine bağlıdır.

Seçim gecesi altın neden sert hareket eder? Sonuçlar saat saat değişirken belirsizlik artar. Beklenmedik bir sonuç kısa süreli sert tepkilere yol açabilir. İlk tepki sonraki günlerde tersine dönebilir.

Ara seçimler de altını etkiler mi? Etkileyebilir, ama genellikle başkanlık seçimine göre daha sınırlıdır. Kongre'deki dengenin değişmesi, bütçe ve vergi politikalarına dair beklentileri değiştirebilir.

Seçim dönemi gram altına nasıl yansır? Gram altın, ons altın ve dolar/TL kurundan etkilenir. Seçim her iki bileşeni de değiştirebileceği için etki ons altındaki hareketten farklı olabilir.